Dagens aksjetips: Kongsberg skyter opp etter milliardavtale – overtar førsteplassen

Kongsberg Gruppen overtar førsteplassen i «Dagens aksjetips» etter en kursoppgang på hele 4,78 prosent onsdag. Oppgangen kommer etter Belgias NASAMS-bestilling på rundt 10 milliarder kroner og den ferske amerikanske NSM-avtalen. NORBIT følger på andreplass med over 40 prosent analytikeroppside, mens Endúr faller tilbake etter onsdagens kursnedgang.

DAGENS AKSJETIPS: Onsdag fikk vi endelig kursreaksjonen modellen har ventet på i Kongsberg Gruppen. Aksjen steg 4,78 prosent til 319,90 kroner på høy omsetning etter flere sterke forsvarsnyheter.

Oslo Børs som helhet var nær uendret. OSEBX endte på 2.075,18 poeng, ned 0,02 prosent. Kongsberg slo dermed hovedindeksen med nær fem prosentpoeng på én handelsdag.

Internasjonalt er bildet fortsatt krevende. S&P 500 falt 0,3 prosent onsdag og Dow Jones 0,9 prosent, mens Nasdaq steg 0,2 prosent. Den amerikanske tiårsrenten steg samtidig til rundt 5,30 prosent, det høyeste nivået siden 2002.

Dagens aksje: Kongsberg Gruppen – 98/100

Kongsberg Gruppen overtar førsteplassen fordi det nå er samsvar mellom den fundamentale utviklingen, analytikernes forventninger og kursmomentumet.

Observerte data: Kongsberg steg onsdag 4,78 prosent til 319,90 kroner. Omsetningen var rundt 1,7 millioner aksjer, klart høyere enn tirsdagens rundt én million aksjer.

Dette er et viktig signal. Tirsdag påpekte vi at Kongsberg hadde fått stadig sterkere kontraktsnyheter uten at aksjekursen reagerte. Onsdag kom reaksjonen.

Aksjen handlet mellom 317,30 og 322,50 kroner og sluttet nær øvre del av intervallet.

Belgisk milliardordre gir ny tyngde

Den viktigste fundamentale nyheten er Belgias bestilling av NASAMS-luftvernsystemer.

Kontrakten har en verdi på rundt 1,04 milliarder dollar – omtrent 10 milliarder kroner. Nederland håndterer anskaffelsen på vegne av Belgia, mens det belgiske luftforsvaret blir sluttbruker.

Avtalen kommer på toppen av Kongsbergs ferske rammeavtale med U.S. Marine Corps for Naval Strike Missile-systemet, med en potensiell verdi på opptil 404 millioner dollar.

Dermed får selskapet nye bekreftelser på den sterke internasjonale etterspørselen etter norske forsvarssystemer.

Analytikerne ser fortsatt betydelig oppside

Eksterne analytikeranbefalinger: Et bredt grunnlag med 11 analytikere gir Kongsberg samlet anbefaling kjøp.

Gjennomsnittlig kursmål ligger på rundt 395,91 kroner.

Fra onsdagens sluttkurs på 319,90 kroner tilsvarer dette:

Potensiell oppside: 23,8 prosent.

Laveste kursmål ligger rundt 320 kroner, mens høyeste kursmål er 554 kroner. Spennet viser samtidig at analytikerne er svært uenige om hvor mye av den sterke forsvarsveksten som allerede er priset inn.

Verdsettelsen er fortsatt den største risikoen. Kongsberg handles til rundt 33 ganger forventet resultat, og høye internasjonale renter gjør dyre vekstaksjer mer utsatte.

Egen modellbasert score: 98/100.

NORBIT – 96/100: Over 40 prosent oppside og ny positiv handelsdag

NORBIT rykker opp til andreplass.

Observerte data: Aksjen steg også onsdag og har dermed hatt to positive handelsdager på rad etter fallet mandag.

Kursen beveget seg mellom 158,70 og 161,20 kroner. Omsetningen var rundt 95.000 aksjer.

Det viktigste er at området rundt 52-ukersbunnen på 156 kroner foreløpig ser ut til å ha fungert som støtte.

Eksterne analytikeranbefalinger: Fire analytikere fulgt av S&P Global har samlet anbefaling kjøp.

Gjennomsnittlig kursmål er:

224,75 kroner.

Det gir rundt:

Potensiell oppside: 41 prosent.

Laveste kursmål er 204 kroner og høyeste 245 kroner. Selv det laveste kursmålet ligger dermed klart over dagens aksjekurs.

Fundamentalt er utviklingen fortsatt sterk. NORBIT har en løpende tolvmånedersomsetning på rundt 2,86 milliarder kroner, opp 34 prosent, mens nettoresultatet har økt nær 25 prosent.

Det negative signalet er at SpareBank 1 Markets tidligere i september reduserte kursmålet fra 230 til 200 kroner. Kjøpsanbefalingen ble likevel beholdt.

Egen modellbasert score: 96/100.

Endúr – 93/100: Innsidekjøpet består, men momentumet svekkes

Endúr faller fra første- til tredjeplass.

Det fundamentale caset er fortsatt interessant, men onsdagens kursutvikling var svak.

Observerte data: Endúr falt 2,16 prosent til 108,80 kroner.

Omsetningen økte samtidig til rundt 143.000 aksjer, mot rundt 86.000 dagen før.

Aksjen har dermed gitt tilbake hele tirsdagens oppgang.

Det trekker momentumdelen av modellen tydelig ned.

Det positive signalet fra Kverva Finans består imidlertid. Selskapet kjøpte nylig 450.000 Endúr-aksjer til 109,28 kroner stykket, en investering på rundt 49,2 millioner kroner.

Fortsatt bred kjøpskonsensus

Eksterne analytikeranbefalinger: Det brede meglerhusgrunnlaget viser fortsatt seks kjøpsanbefalinger, én hold og ingen salg.

Gjennomsnittlig kursmål er rundt 135,43 kroner.

Fra onsdagens sluttkurs gir dette:

Potensiell oppside: rundt 24,5 prosent.

Et separat grunnlag med fire analytikere gir enstemmig «strong buy» og gjennomsnittlig kursmål på 134 kroner.

Fundamentalt støttes caset av en ordrebok på rundt 8,5 milliarder kroner, oppkjøpet av Boston AS og sterk resultatvekst.

Men onsdagens kursfall viser hvorfor modellen ikke kan baseres på fundamentale forhold alene.

Egen modellbasert score: 93/100.

Telenor – 87/100: Defensiv aksje med 21 prosent analytikeroppside

Telenor beholder fjerdeplassen.

Observerte data: Aksjen falt svakt onsdag og sluttet rundt 128–129 kroner.

Kursmomentumet er dermed fortsatt svakt.

Fundamentalt er Telenor likevel interessant i et marked med høy rente og økt usikkerhet.

Selskapet har relativt stabile kontantstrømmer, lav konjunkturfølsomhet og en estimert direkteavkastning på rundt 7,5 prosent.

Eksterne analytikeranbefalinger: 20 analytikere fulgt av S&P Global gir samlet anbefaling kjøp.

Gjennomsnittlig kursmål er:

155 kroner.

Fra kurs rundt 128 kroner tilsvarer dette:

Potensiell oppside: rundt 21 prosent.

Laveste kursmål er 135 kroner og høyeste 191 kroner.

Kepler Cheuvreux har nylig oppgradert Telenor til kjøp, mens andre meglerhus er mer forsiktige. Analytikerbildet er derfor mindre entydig enn hos NORBIT og Endúr.

Egen modellbasert score: 87/100.

Equinor får nytt positivt analytikersignal

Equinor er dagens viktigste kandidat utenfor topp fire.

Bank of America har løftet kursmålet på Equinor til 465 kroner fra tidligere 400 kroner.

Dette er et betydelig løft og viser at enkelte analytikere nå priser inn et sterkere olje- og gassmarked.

Den brede konsensusen er imidlertid langt mer forsiktig.

Et grunnlag med 37 analytikere viser fem kjøpsanbefalinger, 18 hold og 14 salg. Gjennomsnittlig kursmål ligger rundt 388 kroner, noe som er litt under onsdagens aksjekurs på rundt 400 kroner.

Equinor kommer derfor ikke inn i topp fire. Det positive Bank of America-signalet veies opp av en betydelig mer skeptisk samlet analytikerkonsensus.

Oljeprisen faller kraftig torsdag morgen

En viktig endring fra gårsdagens analyse er oljeprisen.

Brent faller torsdag morgen rundt én prosent til cirka 97 dollar fatet.

Årsaken er at oljeeksporten fra Gulf-regionen er i ferd med å hente seg inn samtidig som amerikanske råoljelagre overraskende steg.

Saudi-Arabias alternative eksport via Yanbu har bidratt til økt tilgjengelighet av olje, og eksportvolumene fra Gulf-regionen skal igjen være nær nivåene fra 2025.

Samtidig steg amerikanske råoljelagre med rundt 900.000 fat i forrige uke, mens markedet hadde ventet nedgang.

Dette reduserer den umiddelbare frykten for mangel på olje.

Men oljerisikoen er langt fra borte

Det finnes samtidig et alvorlig motargument.

Tre oljetankere skal tirsdag ha blitt truffet av ukjente prosjektiler mens de seilte gjennom Hormuzstredet.

Hvem som står bak er foreløpig ikke fastslått.

Hendelsen illustrerer hvorfor risikopremien i oljemarkedet kan komme tilbake svært raskt.

En ny eskalering rundt Hormuz kan igjen sende oljeprisen kraftig opp.

Dagens faresignal: Amerikansk tiårsrente over 5,3 prosent

Det største faresignalet for aksjemarkedet er likevel ikke oljeprisen.

Det er fortsatt obligasjonsmarkedet.

Den amerikanske tiårsrenten steg onsdag til rundt:

5,30 prosent.

Det er det høyeste nivået siden 2002.

Renteoppgangen er spesielt bemerkelsesverdig fordi amerikanske inflasjonstall samtidig var noe bedre enn fryktet.

Federal Reserves foretrukne inflasjonsmål, PCE, viste en årlig prisvekst på 3,4 prosent i august, mens kjerneinflasjonen var 3,0 prosent.

Markedet reduserte derfor forventningene om en renteøkning allerede i oktober.

Likevel fortsatte de lange rentene opp.

Det tyder på at investorene ikke bare er bekymret for Federal Reserve, men også for amerikansk statsgjeld, store budsjettunderskudd og langsiktig inflasjonsrisiko.

Wall Street avsluttet september blandet

Onsdag endte:

S&P 500: -0,3 prosent
Dow Jones: -0,9 prosent
Nasdaq: +0,2 prosent

S&P 500 sluttet på 7.651,54 poeng, mens Dow Jones endte på 50.906,05.

Teknologiaksjene holdt seg relativt sterke, men det brede markedet ble presset av renteoppgangen.

Det er et viktig skille også for Oslo Børs: selskaper med høy verdsettelse blir stadig mer følsomme dersom den risikofrie renten fortsetter opp.

Kongsberg bekrefter signalet modellen ventet på

Onsdagens utvikling i Kongsberg illustrerer selve ideen bak rangeringen.

De siste dagene har vi hatt:

Belgisk NASAMS-bestilling på rundt 10 milliarder kroner.
Ny amerikansk NSM-rammeavtale.
Sterk langsiktig forsvarsetterspørsel.
Kjøpskonsensus blant analytikerne.
Betydelig oppside til gjennomsnittlig kursmål.

Det eneste som manglet var kursmomentum.

Onsdag steg aksjen 4,78 prosent på høyere volum.

Dermed peker nesten alle modellens hovedsignaler igjen i samme retning.

Historikken: Fortsatt bak Oslo Børs ved siste komplette måling

Ved siste komplette kontroll av tidligere anbefalinger i «Dagens aksjetips» sto:

5 av 12 anbefalinger i pluss.

Det tilsvarer 41,7 prosent.

Hafnia var beste enkeltanbefaling.

Den hypotetiske likt vektede porteføljen lå rundt 2,2 prosentpoeng bak Oslo Børs.

Dette er fortsatt den siste komplette og sammenlignbare målingen. Resultatet oppdateres først når alle tidligere anbefalinger kan måles på samme tidspunkt.

Dagens rangering

1. Kongsberg Gruppen – 98/100
2. NORBIT – 96/100
3. Endúr – 93/100
4. Telenor – 87/100

Dagens aksje er Kongsberg Gruppen.

Det avgjørende nye signalet er onsdagens kursreaksjon. Aksjen steg 4,78 prosent til 319,90 kroner på rundt 1,7 millioner omsatte aksjer etter de ferske internasjonale forsvarsavtalene.

Analytikernes gjennomsnittlige kursmål på rundt 396 kroner innebærer fortsatt nær 24 prosent potensiell oppside.

NORBIT er nummer to og har fortsatt den klart største analytikeroppsiden på rundt 41 prosent. To positive handelsdager etter testen av området rundt 52-ukersbunnen styrker momentumet.

Endúr faller til tredjeplass etter onsdagens nedgang på 2,16 prosent. Det store innsidekjøpet, den sterke kjøpskonsensusen og den fundamentale utviklingen gjør likevel at aksjen fortsatt scorer høyt.

Telenor er den defensive kandidaten med rundt 21 prosent analytikeroppside og høy direkteavkastning, men kursmomentumet er foreløpig for svakt til å utfordre topp tre.

Dagens viktigste faresignal er den amerikanske tiårsrenten over 5,3 prosent. Samtidig faller Brent-oljen tilbake mot 97 dollar fatet. Lavere olje reduserer inflasjonspresset, men kan bli negativt for den tunge energisektoren på Oslo Børs. Dersom de lange amerikanske rentene fortsetter opp til tross for lavere olje og bedre inflasjonstall, øker risikoen for press på aksjeverdsettelsene globalt.

Dagens aksjetips er en journalistisk og modellbasert analyse av offentlig tilgjengelige markedsdata, selskapsinformasjon og eksterne analytikerestimater. Den modellbaserte poengsummen er vår egen rangering og må ikke forveksles med anbefalinger fra banker eller meglerhus. Analysen er ikke personlig investeringsrådgivning. Investering i aksjer innebærer risiko, og hele eller deler av investert kapital kan gå tapt.