SSB venter vekst i økonomien tross handelskonflikter – anslår to rentekutt i år

Fritid: Statistisk sentralbyrå (SSB) sier at usikkerheten i verden, med handelskonflikter og en mer spent sikkerhetssituasjon, gjør at rentekuttene tar lengre tid enn tidligere estimert.

– Økt usikkerhet og høyere inflasjon enn ventet i februar gjør at rentekuttene tar noe lengre tid. Vår renteprognose innebærer to rentekutt i år og tre kutt neste år. Styringsrenta kommer da ned i 3,25 prosent i 2026, sier forskningsleder Thomas von Brasch i SSB.

Siden desember 2023 har styringsrenta har vært 4,5 prosent. Den er ennå på sitt høyeste siden desember 2008.

Utlånsrenta vil ifølge prognosene komme ned fra rundt 6 prosent mot slutten av fjoråret til litt under 5 prosent i 2027.

Overfor NRK understreker von Brasch at prognoser er usikre.

– I de seneste årene har vi vært gjennom store forstyrrelser, pandemi, problemer i internasjonale forsyningskjeder. Nå står vi midt i en situasjon med økende handelskonflikter. Så prognoser er usikre, men likevel nyttige for beslutningstakere. De sier noe om hvilken retning de økonomiske tyngdelovene trekker oss, sier han.

– Vi prøver å lage dem på en slik måte at det er like stor sannsynligvis for at de kommer på oppsiden som på nedsiden av prognosebanen. Fordi nye økonomiske forstyrrelser, de kommer. Slik bildet ser ut nå, så peker pilene oppover drevet av innenlandsforhold.

Det skyldes økt kjøpekraft for husholdningene, økt satsing på forsvar og at boligbyggingen snur til oppgang.

Eksakt hvor mye norsk økonomi vil bli påvirket av den politiske kursendringen i USA, vil avhenge blant annet av intensiteten i handelskonfliktene og hvor lang tid dette vil vare.

– Handelskonflikter vil svekke den samlede verdiskapingen i verden, men vil likevel ikke hindre klar vekst i norsk økonomi. Oppgangen er imidlertid betinget av at Norge ikke blir direkte berørt av tiltak som EU innfører som en reaksjon på USAs tolløkninger, sier von Brasch.

Brutto nasjonalprodukt (BNP) for Fastlands-Norge ventes å stige til 1 prosent i år, opp fra 0,6 prosent i fjor. I 2026 ventes den å øke videre til rundt 2 prosent.

– Markant nominell lønnsvekst, svekkelsen av krona de siste årene og økt prisvekst internasjonalt bidrar til at inflasjonen trolig blir liggende litt over inflasjonsmålet på 2 prosent i årene framover, sier von Brasch.

Anslagene fra SSB står i kontrast til det mange økonomer anslo i forrige uke. Det blir ingen rentekutt før 2027, skrev Nordea Markets i sin prognose i forrige uke.

– På tross av økte handelsspenninger, høyere tollsatser og utsikter til en mer fragmentert global handel venter vi at fortsatt høy reallønnsvekst, lavere renter og økt offentlig etterspørsel vil løfte aktiviteten i norsk økonomi de kommende årene, sier von Brasch.

I prognosene antas handelsrestriksjonene å vedvare ut 2028, altså ut Trumps andre presidentperiode, skriver SSB.

SSB venter også reallønnsvekst i år. I fjor var den på 2,4 prosent – det høyeste siden 2012. I år vil den trolig bli rundt 1,5 prosent, mye på grunn av god lønnsomhet i industrien.