Lokalt
Dagens aksjetips: Protector leder foran ny børsuke – analytikerne ser 21,5 prosent oppside
Protector Forsikring beholder førsteplassen i «Dagens aksjetips» med 83 av 100 poeng. Fem meglerhus har et gjennomsnittlig kursmål på 538 kroner, tilsvarende 21,5 prosent oppside. Medistim og Tomra utfordrer etter sterke kvartalsresultater, mens Kongsberg Gruppen har størst beregnet analytikeroppside. Mandag blir siste handelsdag med rett til Protectors annonserte utbytte på fem kroner per aksje. Samtidig skaper høy oljepris og internasjonal børsuro økt risiko.
DAGENS AKSJETIPS – SØNDAG 25. OKTOBER: Oslo Børs er stengt i helgen. Dagens analyse bygger derfor på sluttkurser fra fredag 23. oktober, de siste kvartalsrapportene og tilgjengelige analytikeroppdateringer.
Hovedindeksen på Oslo Børs steg fredag 0,74 prosent til 2.101,12 poeng.
Oppgangen ble særlig drevet av energisektoren. Equinor steg 5,1 prosent til 453,80 kroner, mens Vår Energi steg 3,5 prosent til 58,94 kroner.
Oljeprisoppgangen har samtidig økt bekymringen for inflasjon og høyere renter internasjonalt.
Resultatsesongen har dessuten vist at sterke kvartalstall ikke nødvendigvis fører til kursoppgang.
Dette gjør kombinasjonen av analytikervurderinger, fundamental utvikling, kursmomentum og risiko særlig viktig foran neste børsuke.
Dagens aksje: Protector Forsikring – 83 av 100 poeng
Protector Forsikring beholder førsteplassen etter en samlet vurdering av selskapets resultater, analytikerkonsensus og kursutvikling.
Observerte markedsdata: Aksjen avsluttet fredag på 442,60 kroner, opp 0,18 prosent.
Det ble omsatt 190.102 aksjer.
På ukebasis steg aksjen rundt 0,6 prosent.
Det er en moderat oppgang, men aksjen har vist relativ styrke gjennom en uke med betydelige kursbevegelser i flere andre selskaper.
Den viktigste støtten kommer fra selskapets kvartalsresultater og analytikernes vurderinger av fremtidig inntjening.
Resultatet økte med 82 prosent
Observerte selskapsdata: Protector rapporterte et resultat etter skatt på 853 millioner kroner i tredje kvartal.
Det var en økning fra 468 millioner kroner året før.
Resultatveksten var dermed 82,3 prosent.
Brutto premieinntekter økte med 29 prosent, eller 41 prosent målt i lokale valutaer.
Combined ratio ble 82,7 prosent, mot 83,1 prosent året før.
Dette viser fortsatt god lønnsomhet i forsikringsvirksomheten.
En combined ratio under 100 prosent betyr at forsikringsinntektene overstiger erstatninger og driftskostnader før finansinntekter.
Selskapet rapporterte samtidig en solvensgrad på 231 prosent etter det annonserte utbyttet.
Dette indikerer en solid kapitalposisjon.
DNB Carnegie øker forventningene
Ekstern analytikeranbefaling: DNB Carnegie oppjusterte torsdag kursmålet på Protector fra 570 til 590 kroner.
Meglerhuset gjentok kjøpsanbefalingen.
DNB Carnegie har samtidig oppjustert sine estimater for resultat per aksje i 2027 og 2028 med tre til fire prosent.
Oppjusteringen skyldes hovedsakelig forventninger om høyere avkastning på selskapets obligasjonsportefølje.
Dette er et viktig positivt signal fordi det gjelder forventet fremtidig inntjening, ikke bare resultatene fra siste kvartal.
Men analytikerne er ikke fullstendig enige.
Nordea reduserte fredag sitt kursmål fra 600 til 585 kroner, samtidig som kjøpsanbefalingen ble opprettholdt.
Pareto Securities har tidligere redusert kursmålet fra 570 til 540 kroner.
Dette viser at analytikerne fortsatt vurderer selskapet positivt, men at utviklingen i kursmålene ikke er entydig.
Gjennomsnittlig kursmål på 538 kroner
Protector publiserer selv en oversikt over kursmål fra fem eksterne meglerhus.
Siste tilgjengelige kursmål:
DNB Carnegie: 590 kroner.
Nordea Markets: 585 kroner.
Pareto Securities: 540 kroner.
ABG Sundal Collier: 510 kroner.
SEB: 465 kroner.
Gjennomsnittet er 538 kroner.
Fra fredagens sluttkurs på 442,60 kroner tilsvarer dette en beregnet oppside på 21,5 prosent.
Dette er gjennomsnittet av fem individuelle kursmål, ikke en garanti for fremtidig kursutvikling.
Det er også viktig å understreke at kursmålene er utarbeidet på forskjellige datoer og bygger på ulike forutsetninger.
Mandag er siste handelsdag med rett til utbytte
Protector har vedtatt et kontantutbytte på fem kroner per aksje.
Mandag 26. oktober er siste handelsdag med rett til utbyttet.
Fra tirsdag 27. oktober handles aksjen uten denne retten.
Utbetalingen er planlagt 5. november.
Utbyttet tilsvarer omtrent 1,13 prosent av fredagens sluttkurs.
Dette gjelder én enkelt utbetaling og er ikke det samme som forventet årlig direkteavkastning.
Investorene må være oppmerksomme på at aksjekursen normalt justeres ned når utbyttet skilles fra aksjen.
Et kursfall på utbyttedagen betyr derfor ikke nødvendigvis at aksjonæren har fått en tilsvarende reduksjon i samlet verdi.
Utbyttet må også tas med i beregningen når utviklingen i «Dagens aksjetips» skal sammenlignes med Oslo Børs.
Risikoen: Frankrike og finansmarkedene
Protector har fortsatt utfordringer i enkelte markeder.
Den franske virksomheten rapporterte en combined ratio på 106,1 prosent.
Det betyr at forsikringsvirksomheten i Frankrike hadde et teknisk underskudd.
Selskapet er også eksponert mot utviklingen i aksje- og obligasjonsmarkedene gjennom investeringsporteføljen.
Store internasjonale kursbevegelser kan dermed påvirke investeringsresultatet.
Egen modellbasert score: 83/100.
Protector får høy uttelling for positiv analytikerkonsensus, resultatvekst, sterk forsikringslønnsomhet og solid kapitalposisjon.
Ujevn lønnsomhet mellom landene, blandede kursmålendringer og investeringsrisiko trekker ned.
Medistim – 79/100: Rekordresultat og kraftig volumøkning
Medistim beholder andreplassen etter fredagens rekordresultater.
Observerte selskapsdata: Omsetningen i tredje kvartal økte 25,9 prosent til 210 millioner kroner.
Driftsresultatet steg 55,7 prosent til 63,1 millioner kroner.
Driftsmarginen økte fra 24,3 til 30,1 prosent.
Dette viser betydelig forbedret lønnsomhet.
Omsetningen av egne produkter økte særlig kraftig i Amerika og Asia.
Medistim hadde ved kvartalsslutt 175,6 millioner kroner i kontanter og ingen rentebærende banklån.
Selskapet har også vedtatt et kvartalsutbytte på 2,50 kroner per aksje.
Kursen steg nesten syv prosent
Observerte markedsdata: Medistim steg fredag 6,76 prosent til 300 kroner.
Det ble omsatt rundt 89.950 aksjer.
Dagen før var handelsvolumet rundt 13.260 aksjer.
Volumet økte dermed nesten syv ganger.
Dette er et positivt kurs- og volumsignal.
Men aksjen var oppe i 315 kroner før den falt tilbake til 300 kroner ved stengetid.
Det viser også betydelig kortsiktig volatilitet.
Analytikerne har ulike vurderinger
Eksterne analytikeranbefalinger: Danske Bank har kjøpsanbefaling med kursmål på 340 kroner.
DNB Carnegie har kjøpsanbefaling med kursmål på 325 kroner.
SB1 Markets har en nøytral anbefaling med kursmål på 260 kroner.
Gjennomsnittet av disse tre kursmålene er 308,33 kroner.
Det tilsvarer bare 2,8 prosent oppside fra fredagens sluttkurs.
De to kjøpsanbefalingene alene gir et gjennomsnittlig kursmål på 332,50 kroner.
Det tilsvarer 10,8 prosent oppside.
Dette viser at fredagens kraftige kursoppgang allerede har redusert den beregnede oppsiden.
Egen modellbasert score: 79/100.
Medistim får høy uttelling for rekordresultater, sterke marginer, solid balanse og positivt kursmomentum.
Begrenset samlet kursmålspotensial og risiko for gevinstsikring trekker ned.
Tomra – 77/100: Sterk kontantstrøm og nye muligheter i Storbritannia
Tomra beholder tredjeplassen etter en sterk kvartalsrapport og positive kontraktssignaler.
Observerte selskapsdata: Omsetningen i tredje kvartal økte 20 prosent til 366 millioner euro.
Det justerte driftsresultatet, EBITA, økte 55 prosent til 47 millioner euro.
Analytikerne hadde ventet rundt 41 millioner euro.
Resultatet var dermed 14,6 prosent bedre enn forventet.
Kontantstrømmen fra driften økte 75 prosent til 112 millioner euro.
Dette er et særlig positivt signal fordi resultatforbedringen også gir økt kontantstrøm.
Kan levere 2.000 nye panteautomater
Tomra offentliggjorde onsdag at selskapet har inngått en intensjonsavtale om å bli foretrukket leverandør av panteautomater til en stor internasjonal butikkjede i Storbritannia.
Avtalen omfatter potensielt rundt 2.000 installasjoner.
Leveransene er planlagt å starte i 2027.
Bakgrunnen er innføringen av en ny britisk panteordning fra oktober neste år.
Dette kan gi Tomra betydelige nye inntektsmuligheter.
Det er imidlertid en intensjonsavtale, ikke en endelig bestilling av samtlige maskiner.
Analytikerkonsensus viser 29 prosent oppside
Ekstern analytikerkonsensus: Ni analytikere gir samlet kjøpsanbefaling.
Syv anbefaler kjøp, én anbefaler hold og én anbefaler salg.
Gjennomsnittlig kursmål er 122,20 kroner.
Observerte markedsdata: Tomra avsluttet fredag på 94,50 kroner, opp 1,50 prosent.
Det tilsvarer en beregnet oppside på 29,3 prosent.
Men det finnes et viktig negativt signal.
Aksjen var oppe i 103,70 kroner i løpet av fredagen før den falt tilbake til 94,50 kroner.
Dette viser betydelig salgspress etter den første positive reaksjonen på kvartalsrapporten.
Analytikerne er dessuten uenige om verdsettelsen.
Barclays har kjøpsanbefaling med kursmål på 140 kroner, mens DNB Carnegie tidligere har opprettholdt salgsanbefaling med kursmål på 75 kroner.
Egen modellbasert score: 77/100.
Tomra får høy uttelling for resultater over forventningene, sterk kontantstrøm, positive kontraktssignaler og analytikerkonsensus.
Høy verdsettelse, betydelig analytikeruenighet og svakere kursutvikling gjennom fredagen trekker ned.
Kongsberg Gruppen – 73/100: Stor oppside foran kvartalsrapport
Kongsberg Gruppen beholder fjerdeplassen.
Observerte markedsdata: Aksjen avsluttet fredag på 301 kroner, ned 0,17 prosent.
Det kortsiktige kursmomentumet har vært svakt.
Men analytikerne er fortsatt positive.
Ekstern analytikerkonsensus: Elleve analytikere gir samlet kjøpsanbefaling.
Syv anbefaler kjøp, tre anbefaler hold og én anbefaler salg.
Gjennomsnittlig kursmål er 398,45 kroner.
Fra fredagens sluttkurs tilsvarer dette en beregnet oppside på 32,4 prosent.
Det er den høyeste beregnede oppsiden blant dagens fire aksjer.
Ordrebeholdning på nesten 158 milliarder kroner
Kongsberg hadde ved utgangen av andre kvartal en ordrebeholdning på 157,54 milliarder kroner.
Driftsresultatet i kvartalet økte til 1,67 milliarder kroner.
Dette gir god synlighet for fremtidig aktivitet.
DNB Carnegie tok Kongsberg inn i sin anbefalte ukeportefølje 19. oktober.
Meglerhuset pekte på selskapets langsiktige vekstprofil.
Den neste viktige testen kommer torsdag 29. oktober.
Da offentliggjør Kongsberg resultatene for tredje kvartal.
Investorene vil særlig følge ordreinngang, marginer og fremdriften i selskapets produksjonsutvidelser.
Egen modellbasert score: 73/100.
Kongsberg får høy uttelling for analytikerkonsensus, stor ordrebeholdning og sterk fundamental utvikling.
Svakt kortsiktig kursmomentum, høy verdsettelse og risiko foran kvartalsrapporten trekker ned.
Oljeprisen avsluttet uken på nesten 117 dollar
Den internasjonale markedsutviklingen gir både muligheter og betydelig risiko for norske aksjer.
Brent-oljen avsluttet fredag på 116,72 dollar fatet.
Det var en oppgang på 3,1 prosent gjennom dagen.
På ukebasis steg Brent-oljen rundt seks prosent.
Oppgangen skyldes særlig frykt for nye forstyrrelser i energiforsyningen fra Midtøsten.
Dette har gitt betydelig støtte til norske olje- og gassaksjer.
Equinor steg fredag 5,1 prosent til 453,80 kroner.
Vår Energi steg 3,5 prosent til 58,94 kroner.
Aker BP steg 3,2 prosent til 393,10 kroner.
Den sterke kursutviklingen viser at energisektoren fortsatt er en viktig drivkraft på Oslo Børs.
Men oljeprisoppgangen øker også risikoen for høyere inflasjon og svakere global økonomisk vekst.
Wall Street falt – rentene fortsatt høye
De amerikanske aksjemarkedene avsluttet fredag med nedgang.
S&P 500 falt 0,52 prosent til 7.623,68 poeng.
Dow Jones falt 1,23 prosent til 52.215,16 poeng.
Nasdaq falt 0,21 prosent til 25.955,34 poeng.
Den amerikanske tiårsrenten lå rundt 4,99 prosent.
Investorene er fortsatt bekymret for høye energipriser, inflasjon og de store investeringene i kunstig intelligens.
Høye renter kan presse verdsettelsen av vekstselskaper.
Samtidig kan høyere obligasjonsavkastning være positivt for enkelte forsikringsselskapers fremtidige finansinntekter.
Effekten avhenger blant annet av investeringsporteføljenes sammensetning og utviklingen i finansmarkedene.
Den norske kronen har styrket seg
Norges Banks referansekurs fredag var 9,3509 kroner per dollar.
Det er en styrking av kronen fra 9,5623 kroner per dollar 9. oktober.
En sterkere krone kan redusere importkostnader.
Men den kan samtidig redusere verdien av utenlandske inntekter når disse regnes om til norske kroner.
Valutautviklingen er derfor særlig relevant for norske selskaper med omfattende internasjonal virksomhet.
Dagens viktigste faresignal: Oljepris og renter kan presse aksjemarkedet
Det viktigste faresignalet foran mandagens børsåpning er kombinasjonen av høy oljepris, inflasjonsrisiko og fortsatt høye renter.
En oljepris nær 117 dollar kan støtte energisektoren.
Men dersom høye energipriser fører til økte inflasjonsforventninger, kan sentralbankene bli nødt til å holde rentene høye lenger.
Dette kan presse aksjeverdsettelsene.
Resultatsesongen har dessuten vist at sterke kvartalstall ikke nødvendigvis fører til kursoppgang.
Gjensidige falt nesten fire prosent fredag til tross for et forsikringsresultat betydelig over analytikernes forventninger.
Tomra falt kraftig tilbake fra dagens høyeste notering etter en sterk rapport.
Dagens viktigste faresignal er derfor at internasjonal inflasjons- og renteuro kan utløse salgspress også i selskaper med gode resultater.
Dagens rangering
1. Protector Forsikring – 83/100.
2. Medistim – 79/100.
3. Tomra – 77/100.
4. Kongsberg Gruppen – 73/100.
Dagens aksje er Protector Forsikring.
Det avgjørende er kombinasjonen av sterk analytikerstøtte, betydelig resultatvekst, solid forsikringslønnsomhet og forventninger om økt fremtidig inntjening.
Medistim er den sterkeste utfordreren etter rekordresultater og kraftig kursoppgang.
Tomra har høyere beregnet analytikeroppside, men får trekk for betydelig kortsiktig salgspress.
Kongsberg Gruppen har størst beregnet kursmålspotensial, men også betydelig resultatrisiko foran torsdagens rapport.
Slik beregnes poengene
Rangeringen bygger på seks faktorer:
Analytikerkonsensus: Inntil 25 poeng.
Kursmål og estimatendringer: Inntil 15 poeng.
Nyhetsmomentum: Inntil 15 poeng.
Fundamental utvikling: Inntil 20 poeng.
Kursmomentum: Inntil 15 poeng.
Risiko: Inntil 10 poeng.
Lavere risiko gir høyere risikopoeng.
For Protector fordeler dagens 83 poeng seg slik:
Analytikerkonsensus: 22/25.
Kursmål og estimater: 10/15.
Nyhetsmomentum: 14/15.
Fundamental utvikling: 19/20.
Kursmomentum: 12/15.
Risiko: 6/10.
Poengsummene er en egen redaksjonell og skjønnsmessig modellvurdering.
De er ikke eksterne analytikeranbefalinger eller beregnede sannsynligheter for kursoppgang.
Historikken: Tidligere aksjetips har slått Oslo Børs
Den siste fullstendige tidligere rapporterte resultatkontrollen av «Dagens aksjetips» bygger på sluttkurser fra 9. oktober.
Kontrollen omfattet 16 forskjellige aksjevalg siden 10. august.
Syv av de 16 anbefalingene sto i pluss.
Ni av de 16 hadde slått Oslo Børs hovedindeks i sine respektive måleperioder.
En hypotetisk portefølje med 100.000 kroner likt fordelt på aksjene hadde en tidligere beregnet verdi på rundt 102.800 kroner før handelsomkostninger.
En tilsvarende tidsjustert indeksberegning ga rundt 99.100 kroner.
Den tidligere rapporterte meravkastningen var dermed omtrent 3,7 prosentpoeng.
Men resultatet hadde en viktig svakhet.
Hafnia og Frontline sto for mer enn hele den samlede gevinsten.
Uten disse to tankaksjene hadde de øvrige anbefalingene samlet gitt negativ avkastning.
Dette viser at modellen har identifisert enkelte sterke vinnere, men ennå ikke dokumentert stabil treffsikkerhet på tvers av selskaper og sektorer.
Resultatkontrollen er ikke oppdatert med handelen etter 9. oktober. Tallene er tidligere rapporterte, hypotetiske beregninger og er ikke kontrollert på nytt i dagens analyse.
Konklusjon: Protector leder – mandag blir første test
Protector Forsikring beholder førsteplassen i «Dagens aksjetips» med 83 av 100 poeng. Gjennomsnittlig kursmål fra fem meglerhus er 538 kroner, tilsvarende 21,5 prosent beregnet oppside fra fredagens sluttkurs.
Mandag blir siste handelsdag med rett til det annonserte utbyttet på fem kroner per aksje.
Medistim og Tomra er de sterkeste utfordrerne etter gode kvartalsresultater.
Kongsberg Gruppen beholder fjerdeplassen foran resultatrapporten torsdag 29. oktober.
Det internasjonale markedsbildet er fortsatt preget av høy oljepris, høye renter og usikkerhet rundt teknologiaksjer.
Når Oslo Børs åpner mandag 26. oktober, blir det særlig viktig å følge om Protector fortsetter å vise relativ styrke, om Medistim holder på fredagens kursoppgang, og om salgspresset i Tomra avtar.
Dagens aksjetips er en journalistisk og modellbasert analyse av offentlig tilgjengelige markedsdata, selskapsinformasjon og eksterne analytikerestimater. Poengsummene er redaksjonens egen rangering og må ikke forveksles med anbefalinger fra banker eller meglerhus. Analysen er ikke personlig investeringsrådgivning. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Aksjeinvesteringer innebærer risiko for tap av hele eller deler av investert kapital.
