Dagens aksjetips: Hafnia bekrefter styrken – stiger mens resten av børsen faller

Hafnia beholder førsteplassen i «Dagens aksjetips» onsdag. Aksjen steg ytterligere 2,47 prosent tirsdag og var blant de sterkeste tungvekterne på Oslo Børs, samtidig som hovedindeksen falt. Nå har Hafnia steget fire børsdager på rad, oljeprisen nærmer seg 96 dollar og forstyrrelsene i Hormuz tiltar. Vår modell gir Hafnia 96 av 100 poeng.

Dagens aksjetips: Onsdag morgen er det kraftig risikoaversjon internasjonalt. Brent-oljen har steget til rundt 95,7 dollar fatet, mens amerikansk tiårsrente har vært oppe i 4,81 prosent, det høyeste nivået på nær tre år. Nikkei faller rundt 3 prosent og Kospi nær 4 prosent etter nye amerikanske angrep mot Iran.

For Oslo Børs betyr dette et svært spesielt marked: renteoppgangen er klart negativ for aksjer generelt, mens olje-, energi- og enkelte shippingaksjer samtidig får støtte fra høyere energipriser og forstyrrede handelsruter.

Dagens aksje: Hafnia – 96/100

Hafnia Limited beholder førsteplassen etter at tirsdagens handel ga en svært tydelig bekreftelse på signalene vi pekte på i går.

Observerte data: Hafnia steg 2,47 prosent til 80,85 kroner tirsdag. Omsetningen var 1,13 millioner aksjer, og kursen nådde 81,05 kroner på det høyeste.

Samtidig falt OSEBX 0,28 prosent til 2.112,28 poeng.

Hafnia slo dermed hovedindeksen med rundt 2,75 prosentpoeng på én dag.

Enda mer interessant er rekken:

august: +4,36 prosent
august: +1,30 prosent
august: +1,61 prosent
september: +2,47 prosent.

Fra 26. august har kursen gått fra 73,45 til 80,85 kroner – en oppgang på rundt 10 prosent på fire handelsdager.

Analytikerne løfter – men konsensuskursmålet nærmer seg

Eksterne analytikeranbefalinger: Fem analytikere har samlet konsensus kjøp på Hafnia. To anbefaler kjøp og tre hold, mens ingen anbefaler salg.

Gjennomsnittlig kursmål er 83,40 kroner, med intervallet 75–91 kroner.

Etter tirsdagens kursoppgang til 80,85 kroner er oppsiden til konsensus redusert til bare rundt 3,2 prosent.

Det er et viktig forbehold.

På den annen side kom det denne uken ferskere og mer offensive vurderinger: Arctic Securities løftet kursmålet til 94 kroner og gjentok kjøp, mens DNB Carnegie økte sitt mål til 87 kroner.

Arctics mål innebærer fortsatt rundt 16 prosent oppside fra tirsdagens sluttkurs.

Fundamentalt er bildet fortsatt svært sterkt

Observerte selskapsdata: Q2-resultatet viste nettoresultat på 277,8 millioner dollar, mot 75,3 millioner dollar året før. Justert EBITDA ble 287,3 millioner dollar.

EPS kom inn på 0,56 dollar, mot analytikerforventning rundt 0,53 dollar.

Netto belåningsgrad er redusert til bare 13 prosent, mens utbetalingsgraden er løftet til 90 prosent.

Q2-utbyttet blir 0,5003 dollar per aksje.

Samtidig er rundt 80 prosent av inntjeningsdagene i tredje kvartal allerede dekket.

Det betyr at Hafnia ikke bare er et geopolitisk momentumspill. Selskapet kom inn i den siste opptrappingen med sterk balanse og høy kontantstrøm.

Hormuz-problemet blir stadig større

Det nye onsdag morgen er at energiflyten rundt Hormuz blir enda mer komplisert.

Reuters rapporterer at LNG-last fra Qatar og De forente arabiske emirater nå blir overført mellom skip utenfor Hormuzstredet – en svært uvanlig operasjon – for å få energien videre til blant annet India og Japan.

Asiatisk spotpris på LNG har steget til 23,20 dollar per mmBtu, mer enn dobbelt nivået før konflikten.

Brent stiger samtidig videre til rundt 95,68 dollar fatet.

For Hafnia er mekanismen viktigere enn selve oljeprisen: ineffektive ruter, omlasting, lengre distanser og redusert tilgjengelig skipskapasitet kan øke tonnmilene og holde tankratene høye.

Modellen løfter Hafnia til 96/100

Egen modellbasert rangering: analytikerkonsensus 21/25, kursmål og estimatrevisjoner 14/15, nyhetsmomentum 15/15, fundamental utvikling 20/20, kursmomentum 15/15 og risikojustering 11/10 etter normalisering.

Totalt: 96/100.

Poenget er ikke at aksjen nødvendigvis skal stige i dag. Scoren sier at uvanlig mange uavhengige signaler peker samme vei akkurat nå.

Dette er vår modellbaserte rangering, ikke en anbefaling fra meglerhusene.

Tre andre aksjer å følge

Frontline – 94/100. Frontline fikk en sterk revansj tirsdag og steg 1,80 prosent til 418,90 kroner på over én million omsatte aksjer. Aksjen er dermed bare drøyt én prosent under 52-ukersrekorden på 424,60 kroner. Fundamentalt er bildet ekstremt sterkt med rekordresultat, ordinært utbytte på 2,61 dollar, planlagt ekstrautbytte på 0,80 dollar og allerede sikrede VLCC-rater på 156.900 dollar dagen i Q3. Frontline får samtidig enda mer direkte eksponering enn Hafnia mot problemene i råoljetransporten gjennom Hormuz. Risikoen er verdsettelsen etter mer enn 100 prosent kursoppgang hittil i år i USA.

Odfjell Drilling – 91/100. Odfjell Drilling er dagens nye kandidat. Pareto Securities tok tirsdag aksjen inn i sin septemberportefølje, sammen med Endúr. Analytikerkonsensus er kjøp: tre kjøp, én hold og ingen salg. Gjennomsnittlig kursmål ligger rundt 111 kroner, mot kurs rundt 97 kroner, tilsvarende omtrent 15 prosent potensiell oppside. Selskapet har sterk kontraktsdekning og betydelig kontantstrøm, mens dagens oljepris styrker utsiktene for offshoreinvesteringene. Fearnley har riktignok nylig nedgradert aksjen til hold med kursmål 106 kroner, noe som trekker scoren ned.

SalMar – 89/100. SalMar steg 0,79 prosent til 573,50 kroner tirsdag, mens det brede markedet falt. Volumet var rundt 179.000 aksjer. Ti analytikere har konsensus kjøp med gjennomsnittlig kursmål rundt 598 kroner, mens høyeste mål er 655 kroner. DNB Carnegie og SEB har tidligere denne uken ligget på henholdsvis 650 og 645 kroner. SalMar fungerer dessuten som en interessant diversifisering fra olje- og shippingeksponeringen som nå dominerer topplisten.

Dagens faresignal: Nå blinker rentemarkedet kraftig rødt

Onsdagens klart største faresignal er den globale obligasjonsuroen.

Amerikansk tiårsrente traff 4,8122 prosent, det høyeste nivået på nær tre år.

Samtidig faller aksjemarkedene kraftig i Asia. Nikkei er ned rundt 3 prosent og Sør-Koreas Kospi nær 4 prosent.

Markedet priser nå rundt 67 prosent sannsynlighet for at Federal Reserve hever renten på neste møte.

Dette er en farlig kombinasjon:

Brent nær 96 dollar + stigende inflasjonsfrykt + amerikansk tiårsrente over 4,8 prosent + fallende globale aksjemarkeder.

Dersom rentene fortsetter opp, kan det brede salget etter hvert trekke med seg selv selskaper som fundamentalt tjener på olje- og shippinguroen.

Oljeaksjene kan igjen gå mot strømmen

Tirsdag fikk vi allerede en forsmak.

Mens OBX falt rundt 0,32 prosent, steg Hafnia 2,47 prosent, Frontline 1,80 prosent og Equinor 1,50 prosent.

Brent steg samtidig mer enn fire prosent.

Onsdag morgen er oljeprisen ytterligere opp.

Det gjør det sannsynlig at energi og tankshipping igjen blir de sektorene markedet først søker mot når Oslo Børs åpner – men den ekstreme renteuroen gjør usikkerheten langt større enn tidligere i uken.

Slik har tidligere tips gått

Hafnia ble første gang løftet frem som dagens aksje 28. august, da kursen var 77,65 kroner. Tirsdag sluttet den på 80,85 kroner. Det tilsvarer rundt 4,1 prosent oppgang på tre handelsdager.

OSEBX har i samme periode beveget seg langt mindre og falt 0,28 prosent bare tirsdag.

Frontline, SalMar og Kitron har også vært blant de sterkere tidligere kandidatene, mens Norbit viser hvorfor serien må vurderes over flere tidsperioder og mot hovedindeksen – ikke bare ut fra om en aksje har steget eller falt.

Serien er fortsatt ung, men de siste dagene har tankaksjene levert klar meravkastning mot Oslo Børs.

Konklusjon

Hafnia beholder førsteplassen og øker til 96/100, foran Frontline 94, Odfjell Drilling 91 og SalMar 89.

Tirsdag ga akkurat den bekreftelsen modellen ser etter: Hafnia steg 2,47 prosent mens OSEBX falt, volumet holdt seg høyt og oppgangen kom på toppen av tre allerede sterke børsdager.

Samtidig stiger Brent mot 96 dollar, energitransporten rundt Hormuz blir stadig mer komplisert, og analytikerne har nylig løftet kursmålene etter rekordresultatet.

Men forholdet mellom gevinst og risiko er blitt dårligere enn for noen dager siden. Kursen er allerede oppe i 80,85 kroner, mens bred konsensus bare ligger på 83,40 kroner.

Onsdagens viktigste test blir derfor ikke bare om Hafnia stiger videre. Det blir om tankaksjene klarer å stå imot et globalt aksjesalg dersom amerikansk tiårsrente fortsetter over 4,8 prosent.

Reuters – globale markeder onsdag 2. september

Reuters – oljeprisen og nye angrep mellom USA og Iran

Reuters – LNG-transporten rundt Hormuz

Pareto Securities’ septemberportefølje

Dagens aksjetips er en journalistisk og modellbasert analyse basert på offentlig tilgjengelige markedsdata, selskapsinformasjon og eksterne analytikerestimater. Den er ikke personlig investeringsrådgivning. Investering i aksjer innebærer risiko for tap.