Lokalt
Dagens aksjetips: DOF leder etter nye kontrakter – Nel med kraftig ordrevekst, men større underskudd
DOF Group beholder førsteplassen i «Dagens aksjetips» etter fem handelsdager med kursoppgang og ytterligere en kontraktsforlengelse. Seks analytikere anbefaler kjøp, og gjennomsnittlig kursmål indikerer nær 13 prosent oppside. Samtidig legger Nel frem kvartalstall som viser en ordrevekst på hele 339 prosent, men også kraftig fall i omsetningen og økende underskudd. Amerikansk inflasjon har steget til 3,7 prosent, og det kraftige børsfallet på Wall Street onsdag kan gi en krevende start på Oslo Børs torsdag.
DAGENS AKSJETIPS – TORSDAG 15. OKTOBER: Oslo Børs avsluttet onsdagen med en oppgang på 0,36 prosent. Hovedindeksen steg til 2.094,12 poeng.
Oppgangen kom til tross for økende internasjonal usikkerhet og høye energipriser.
Blant de mest interessante aksjene fortsatte DOF Group oppgangen. Kongsberg Gruppen hentet seg kraftig inn etter tirsdagens kursfall, mens NORBIT også steg.
Endúr hadde en mer beskjeden utvikling.
Det viktigste nye selskapsbildet torsdag morgen kommer fra Nel og Entra, som begge har offentliggjort kvartalsresultater før børsåpningen.
Samtidig viser de internasjonale markedene at investorenes risikovilje er blitt betydelig svakere.
Dagens aksje: DOF Group – 84 av 100 poeng
DOF Group beholder førsteplassen fordi flere uavhengige signaler fortsatt peker i positiv retning.
Observerte markedsdata: Aksjen steg onsdag 0,22 prosent til 134,10 kroner.
Det ble omsatt 312.842 aksjer, mot 244.999 tirsdag.
Handelsvolumet økte dermed rundt 28 prosent.
DOF har nå steget fem handelsdager på rad.
Fra sluttkursen på 127,20 kroner onsdag 7. oktober har aksjen steget 5,4 prosent.
Dette er et positivt kursmomentum, selv om den siste dagsoppgangen var beskjeden.
Ny kontraktsforlengelse offentliggjort onsdag
Onsdag klokken 12.04 offentliggjorde DOF Group en ny kontraktsforlengelse.
Kontrakten gjelder konstruksjons- og undervannsfartøyet Skandi Nomad.
En eksisterende opsjon er utløst, og fartøyet har dermed fast kontrakt frem til november 2027.
Forlengelsen gjelder tolv måneder.
DOF klassifiserer kontraktsverdien som begrenset. Det betyr at verdien er under 15 millioner dollar.
Den nøyaktige kontraktssummen er ikke offentliggjort.
Dette er den andre positive kontraktsmeldingen fra DOF på få dager.
Nordsjøkontrakt verdt opptil 25 millioner dollar
Mandag etter børsslutt meldte DOF om en ny kontrakt for fjerning av undervannsinstallasjoner i Nordsjøen.
Kontrakten omfatter prosjektledelse, ingeniørarbeid, offshoreoperasjoner og opprydding på havbunnen.
Arbeidet skal gjennomføres i første kvartal 2027.
Verdien er mellom 15 og 25 millioner dollar.
Med en dollarkurs rundt 9,49 kroner tilsvarer dette omtrent 142–237 millioner kroner.
De to kontraktsmeldingene styrker inntrykket av fortsatt god etterspørsel etter DOFs tjenester.
Men det er viktig å understreke at den nye kontraktsforlengelsen gjelder en eksisterende opsjon. Den representerer derfor ikke nødvendigvis en like stor positiv overraskelse som en helt ny kontrakt.
Seks analytikere anbefaler kjøp
Eksterne analytikeranbefalinger: Seks analytikere i S&P Globals konsensusgrunnlag gir DOF Group samlet anbefaling Strong Buy.
Fem analytikere har sterk kjøpsanbefaling, mens én anbefaler kjøp.
Gjennomsnittlig kursmål er 151,22 kroner.
Fra onsdagens sluttkurs på 134,10 kroner innebærer dette:
Potensiell oppside til analytikerkonsensus: 12,8 prosent.
Et bredere estimatgrunnlag fra ChartMill viser et gjennomsnittlig kursmål på 149,60 kroner.
Det tilsvarer 11,6 prosent oppside.
Forskjellen skyldes ulik analytikerdekning og beregningsgrunnlag.
ChartMills historikk viser at gjennomsnittlig kursmål har vært uendret den siste måneden.
Det betyr at den siste kursoppgangen ikke er fulgt av en tilsvarende dokumentert oppjustering av analytikernes forventninger.
Ordrebeholdning på 6,7 milliarder dollar
Observerte selskapsdata: DOF hadde ved utgangen av andre kvartal en fast ordrebeholdning på 6,7 milliarder dollar.
Inkludert kontrakter inngått etter kvartalsslutt var ordrebeholdningen 7,2 milliarder dollar.
Dette gir betydelig forutsigbarhet for fremtidige inntekter.
Omsetningen i andre kvartal var 712 millioner dollar, mot 507 millioner dollar året før.
Rapportert EBITDA var 358 millioner dollar.
Men resultatet inneholdt betydelige engangseffekter, blant annet et forsikringsoppgjør knyttet til Skandi Amazonas.
Justert for slike poster var EBITDA 238 millioner dollar, mot 214 millioner dollar året før.
Den underliggende resultatforbedringen var dermed rundt 11 prosent.
Netto rentebærende gjeld var samtidig rundt 1,47 milliarder dollar.
Det gjør DOF følsomt for endringer i finansieringskostnader og aktivitetsnivået i offshoreindustrien.
Egen modellbasert score: 84/100.
DOF får høy uttelling for bred analytikerkonsensus, stor ordrebeholdning, nye kontrakter og positiv kursutvikling.
Betydelig gjeld, syklisk markedsrisiko og mindre gjenværende analytikeroppside trekker ned.
Kongsberg Gruppen – 78/100: Kraftig kursoppgang onsdag
Kongsberg Gruppen rykker opp til andreplassen i dagens rangering.
Observerte markedsdata: Aksjen steg onsdag 1,79 prosent til 301,20 kroner.
Det ble omsatt 1,21 millioner aksjer.
Dette var en tydelig forbedring etter tirsdagens kursfall på 1,37 prosent.
Handelsvolumet var også høyere enn dagen før.
Men den langsiktige kursutviklingen er fortsatt svak.
Aksjen ligger under flere sentrale glidende gjennomsnitt, og den siste oppgangen er foreløpig ikke tilstrekkelig til å bekrefte et varig trendskifte.
Analytikerne ser nesten 32 prosent oppside
Eksterne analytikeranbefalinger: Elleve analytikere fulgt av S&P Global gir Kongsberg Gruppen samlet anbefaling kjøp.
Gjennomsnittlig kursmål er 397,27 kroner.
Fra onsdagens sluttkurs innebærer dette:
Potensiell oppside: 31,9 prosent.
Analytikernes kursmål varierer fra 329 til 554 kroner.
Det store spennet viser betydelig usikkerhet rundt verdsettelsen.
Fundamentalt er selskapet godt posisjonert.
Ved utgangen av andre kvartal hadde Kongsberg en ordrebeholdning på rundt 158 milliarder kroner.
Omsetningen i kvartalet steg 31 prosent, mens driftsresultatet økte 49 prosent.
Økte internasjonale forsvarsbudsjetter gir gode langsiktige vekstmuligheter innen luftvern, missiler og militær teknologi.
Men selskapets høye verdsettelse gjør aksjen sårbar for økte avkastningskrav og svakere internasjonale aksjemarkeder.
Egen modellbasert score: 78/100.
Kongsberg får høy uttelling for ordrebeholdning, analytikeroppside og sterke fundamentale vekstutsikter.
Høy verdsettelse, sprikende kursmål og fortsatt svak langsiktig kurstrend trekker ned.
Endúr – 77/100: Analytikerne fortsatt positive
Endúr faller til tredjeplassen, men beholder en høy modellscore.
Observerte markedsdata: Aksjen avsluttet onsdagen på 117,60 kroner, opp 0,17 prosent.
Det var en beskjeden oppgang etter tirsdagens kursløft på 0,86 prosent.
Endúr handles fortsatt over nivået fra utgangen av september, men under fredagens sluttkurs på 120 kroner.
Den kortsiktige kursutviklingen er dermed mindre overbevisende enn for DOF.
Kursmål på 135,25 kroner
Eksterne analytikeranbefalinger: Fire analytikere fulgt av S&P Global gir Endúr samlet anbefaling Strong Buy.
Gjennomsnittlig kursmål er 135,25 kroner.
Fra onsdagens sluttkurs innebærer dette:
Potensiell oppside: 15,0 prosent.
Fundamentalt har Endúr en ordrebeholdning på rundt 8,5 milliarder kroner.
Ordreinngangen i andre kvartal var 2,3 milliarder kroner.
Analytikerne forventer betydelig resultatvekst fremover.
Det store innsidekjøpet fra Kverva Finans på 49,2 millioner kroner i september er fortsatt et positivt signal.
Men veksten er delvis oppkjøpsdrevet, og selskapet har betydelig kapitalbinding.
Kontantstrømmen fra driften var negativ med 37,3 millioner kroner i første halvår.
Det viser at sterk ordreinngang ikke automatisk gir tilsvarende sterk kontantstrøm.
Egen modellbasert score: 77/100.
Endúr får høy uttelling for analytikerkonsensus, forventet resultatvekst, ordrebeholdning og innsidehandel.
Ustabilt kursmomentum, oppkjøpsrisiko og kapitalbinding trekker ned.
NORBIT – 74/100: Analytikerne ser nesten 40 prosent oppside
NORBIT beholder fjerdeplassen.
Observerte markedsdata: Aksjen steg onsdag 1,26 prosent til 160,70 kroner.
Det ble omsatt 102.747 aksjer.
Oppgangen kom etter tirsdagens kursfall på 1,18 prosent.
Den kortsiktige utviklingen er dermed blitt noe bedre, men aksjen mangler fortsatt en tydelig positiv langsiktig trend.
Stor avstand til analytikernes kursmål
Eksterne analytikeranbefalinger: Fire analytikere gir NORBIT samlet anbefaling Strong Buy.
Gjennomsnittlig kursmål er 224,75 kroner.
Fra onsdagens sluttkurs innebærer dette:
Potensiell oppside: 39,9 prosent.
Dette er den største beregnede analytikeroppsiden blant dagens fire kandidater.
Men analytikernes vurderinger er ikke entydig blitt mer positive.
SpareBank 1 Markets reduserte i september sitt kursmål fra 230 til 200 kroner, samtidig som kjøpsanbefalingen ble opprettholdt.
Det viser at en positiv anbefaling også kan kombineres med lavere forventninger.
Fundamentalt har NORBIT levert sterk vekst.
Omsetningen de siste tolv månedene er rundt 2,86 milliarder kroner, opp 34 prosent.
Nettoresultatet har økt rundt 25 prosent.
Selskapet har dessuten en sterk posisjon innen undervannsteknologi, sensorer og maritime overvåkingssystemer.
Men aksjemarkedet har foreløpig ikke belønnet utviklingen.
Egen modellbasert score: 74/100.
NORBIT får høy uttelling for fundamental vekst og betydelig analytikeroppside. Svak kurstrend og usikkerhet rundt tidspunktet for en eventuell reprising trekker ned.
Nel: Ordreinngangen økte 339 prosent – men omsetningen stupte
Den største nye selskapsnyheten torsdag morgen kommer fra Nel.
Klokken 07.00 offentliggjorde hydrogenselskapet resultatene for tredje kvartal.
Tallene viser en svært sammensatt utvikling.
Observerte selskapsdata: Ordreinngangen økte med hele 339 prosent sammenlignet med samme kvartal i fjor.
Ordreinngangen var 253 millioner kroner, mot 57 millioner kroner året før.
Ordrebeholdningen økte samtidig 34 prosent til 1,31 milliarder kroner.
Det er en betydelig forbedring.
Men omsetningen utviklet seg i motsatt retning.
Inntektene fra kundekontrakter falt hele 63 prosent, fra 303 til 112 millioner kroner.
Samlede inntekter og andre driftsinntekter var 138 millioner kroner, mot 349 millioner kroner året før.
Underskuddet økte kraftig
EBITDA endte på minus 93 millioner kroner.
I samme kvartal i fjor var EBITDA minus 37 millioner kroner.
Nettoresultatet ble et underskudd på 141 millioner kroner, mot minus 85 millioner kroner året før.
Kontantbeholdningen var 1,08 milliarder kroner ved utgangen av kvartalet.
Ett år tidligere hadde selskapet 1,76 milliarder kroner.
Dette viser at Nel fortsatt har betydelige lønnsomhetsutfordringer.
PEM-virksomheten vokser kraftig
Bak de svake konserntallene skjuler det seg en langt mer positiv utvikling i PEM-divisjonen.
Omsetningen i denne virksomheten steg 65 prosent til 89 millioner kroner.
Ordreinngangen økte hele 473 prosent til 245 millioner kroner.
PEM-divisjonen sto dermed for 97 prosent av konsernets samlede ordreinngang.
EBITDA i divisjonen ble minus 24 millioner kroner, en forbedring på ti millioner kroner fra året før.
Utviklingen i Alkaline-divisjonen var langt svakere.
Omsetningen falt 91 prosent til 23 millioner kroner.
Dette forklarer mye av den svake utviklingen på konsernnivå.
Analytikerne er fortsatt skeptiske
Eksterne analytikeranbefalinger: Tilgjengelige konsensusdata viser en samlet salgsanbefaling for Nel.
Gjennomsnittlig kursmål er rundt 2,18 kroner.
Aksjen avsluttet onsdagen på 2,165 kroner, opp 2,12 prosent.
Fra denne kursen er den beregnede oppsiden til konsensusmålet under én prosent.
Dette viser hvor stor forskjellen kan være mellom positive selskapsnyheter og analytikernes samlede verdsettelse.
De ferske kvartalstallene gir grunnlag for å vurdere selskapets fremtidige ordreutvikling mer positivt.
Men fallende omsetning, økende underskudd og fortsatt høyt kontantforbruk innebærer betydelig risiko.
Nel kommer derfor ikke inn blant dagens fire høyest rangerte aksjer.
Aksjen er likevel en av dagens viktigste å følge når handelen åpner.
Entra med stort underskudd – vil kjøpe tilbake aksjer
Også eiendomsselskapet Entra har offentliggjort kvartalstall torsdag morgen.
Leieinntektene steg to prosent til 782 millioner kroner.
Men resultatet etter skatt ble et underskudd på 451 millioner kroner.
Bakgrunnen er blant annet negative verdiendringer på eiendommene på 864 millioner kroner.
Høyere avkastningskrav i eiendomsmarkedet har bidratt til nedskrivningene.
Samtidig har styret besluttet å starte et tilbakekjøpsprogram på inntil 200 millioner kroner.
Dette er positivt for aksjonærene dersom tilbakekjøpene gjennomføres til attraktive priser.
Men Entra har fortsatt betydelig gjeldseksponering og er følsomt for utviklingen i rentene.
Belåningsgraden var 49 prosent ved utgangen av kvartalet.
De ferske tallene illustrerer dermed hvor krevende høye renter kan være for eiendomssektoren.
Oljeprisen faller torsdag morgen
Brent-oljen handles torsdag morgen rundt 104,42 dollar fatet.
Det er en nedgang på over én prosent fra onsdag.
Den amerikanske WTI-oljen ligger rundt 94,11 dollar.
Oljeprisen faller selv om den geopolitiske situasjonen i Midtøsten fortsatt er svært alvorlig.
Markedet vurderer nå både risikoen for nye forsyningsproblemer og muligheten for økt oljeproduksjon.
Russisk produksjon og økende eksport fra enkelte produsenter i Midtøsten bidrar til å dempe prispresset.
Samtidig skaper angrep mot skipsfarten i Hormuzstredet betydelig usikkerhet.
For Oslo Børs kan lavere oljepris legge press på energiselskapene.
For offshoreleverandører som DOF er utviklingen mer sammensatt.
Lavere oljepris kan svekke investeringsviljen over tid, men selskapets store ordrebeholdning gir betydelig aktivitet allerede under kontrakt.
Amerikansk inflasjon steg til 3,7 prosent
Onsdag kom de amerikanske inflasjonstallene for september.
Prisveksten steg til 3,7 prosent fra året før, opp fra 3,4 prosent i august.
Det var høyere enn analytikerne hadde ventet.
På månedsbasis steg konsumprisene 0,6 prosent.
Kjerneinflasjonen, som holder mat og energi utenfor, var 2,6 prosent på årsbasis.
Høye drivstoffpriser bidro vesentlig til den samlede prisveksten.
De nye tallene øker risikoen for at Federal Reserve må holde rentene høye lenger, eller gjennomføre ytterligere rentehevinger.
Dette er et negativt signal for aksjemarkedene.
Wall Street med kraftig fall
De amerikanske aksjemarkedene reagerte negativt på inflasjonstallene.
S&P 500: 7.718,94 poeng, ned 1,11 prosent.
Nasdaq: 26.692,87 poeng, ned 1,88 prosent.
Dow Jones: 51.621,48 poeng, ned 0,09 prosent.
Det var den svakeste handelsdagen for S&P 500 siden juli.
Teknologi- og halvlederaksjer var blant de største taperne.
Investorene er særlig bekymret for at høye renter kan redusere lønnsomheten i de enorme investeringene i kunstig intelligens.
Også mindre amerikanske selskaper ble rammet. Russell 2000-indeksen falt 1,93 prosent.
Amerikanske statsrenter fortsatt høye
Den amerikanske tiårsrenten steg kraftig umiddelbart etter inflasjonstallene og var en periode over 5,3 prosent.
Senere falt renten tilbake og avsluttet onsdagen rundt 5,19 prosent.
Det er fortsatt et svært høyt nivå.
Høye renter øker finansieringskostnadene og avkastningskravet investorene stiller til aksjer.
Dette kan særlig ramme vekstselskaper med høy verdsettelse og virksomheter med betydelig gjeld.
For norske investorer kommer i tillegg valutarisikoen.
Dollar ble onsdag handlet rundt 9,50 kroner.
Endringer i valutakursene kan påvirke både eksportinntekter, importkostnader og verdien av utenlandske kontrakter.
Dagens viktigste faresignal: Børsfallet kan spre seg
Det viktigste faresignalet torsdag er kombinasjonen av høyere amerikansk inflasjon og kraftige kursfall i internasjonale teknologiaksjer.
Også de asiatiske aksjemarkedene faller kraftig torsdag morgen.
Særlig sørkoreanske teknologi- og halvlederaksjer er under press.
Dette kan føre til redusert risikovilje også blant investorer på Oslo Børs.
En bred internasjonal korreksjon kan ramme norske aksjer selv om selskapene leverer gode resultater og positive børsmeldinger.
For DOF kommer risikoen etter fem handelsdager med kursoppgang.
For Kongsberg Gruppen og NORBIT er den internasjonale teknologiuroen særlig relevant.
For Endúr er risikoen først og fremst knyttet til kapitalbinding, oppkjøpsdrevet vekst og usikkerhet rundt fremtidig lønnsomhet.
Dagens viktigste faresignal er derfor at internasjonal inflasjons- og renteuro kan overstyre positive norske selskapsnyheter.
Dagens rangering
1. DOF Group – 84/100
2. Kongsberg Gruppen – 78/100
3. Endúr – 77/100
4. NORBIT – 74/100
Dagens aksje er DOF Group.
Det avgjørende er kombinasjonen av bred analytikerkonsensus, betydelig ordrebeholdning, nye kontrakter og fem handelsdager med positiv kursutvikling.
Gjennomsnittlig analytikerkursmål er 151,22 kroner, tilsvarende 12,8 prosent potensiell oppside fra onsdagens sluttkurs.
Kongsberg Gruppen følger på andreplass etter onsdagens kraftige oppgang.
Endúr beholder en sterk fundamental posisjon, mens NORBIT har størst beregnet analytikeroppside.
Nel er dagens viktigste resultatdrevne aksje å følge utenfor topp fire. Den kraftige ordreveksten er positiv, men fallende omsetning og økende underskudd trekker betydelig ned.
Slik beregnes poengene
Den modellbaserte rangeringen bygger på seks faktorer:
Analytikerkonsensus: Inntil 25 poeng.
Kursmål og estimatendringer: Inntil 15 poeng.
Nyhetsmomentum: Inntil 15 poeng.
Fundamental utvikling: Inntil 20 poeng.
Kursmomentum: Inntil 15 poeng.
Risiko: Inntil 10 poeng.
Risiko vurderes blant annet ut fra verdsettelse, gjeld, likviditet, kursbevegelser og usikkerhet rundt fremtidig inntjening.
Lavere risiko gir høyere poeng.
For DOF fordeler dagens 84 poeng seg slik: Analytikerkonsensus 24, kursmål og estimater 10, nyhetsmomentum 14, fundamental utvikling 18, kursmomentum 12 og risiko 6.
Poengsummene er redaksjonens egen skjønnsmessige, modellbaserte rangering.
De må ikke forveksles med anbefalinger fra banker eller meglerhus, og er ikke beregnede sannsynligheter for kursoppgang.
Historikken: Aksjetipsene har slått Oslo Børs
Den siste omfattende resultatkontrollen av «Dagens aksjetips» ble gjennomført med sluttkurser fra fredag 9. oktober.
Kontrollen omfatter 16 forskjellige aksjevalg siden 10. august.
Sju av de 16 anbefalingene sto i pluss.
Det tilsvarer en treffprosent på 43,8 prosent.
Ni av de 16 anbefalingene hadde slått Oslo Børs hovedindeks i sine respektive måleperioder.
Det tilsvarer 56,3 prosent.
En hypotetisk portefølje med 100.000 kroner likt fordelt på de 16 aksjene hadde en beregnet verdi på rundt 102.800 kroner før handelsomkostninger.
En tilsvarende tidsjustert indeksberegning ga rundt 99.100 kroner.
Den foreløpige meravkastningen var dermed rundt 3,7 prosentpoeng.
Men resultatet har en viktig svakhet.
Hafnia og Frontline sto for mer enn hele den samlede gevinsten.
Uten disse to tankaksjene hadde de øvrige 14 anbefalingene gitt negativ gjennomsnittsavkastning.
Dette viser at modellen har funnet noen svært sterke vinnere, men ennå ikke dokumentert stabil treffsikkerhet på tvers av selskaper og sektorer.
Resultatkontrollen er foreløpig og bygger på en hypotetisk portefølje med enkelte avrundede historiske inngangskurser.
Den er ikke oppdatert med handelen 12.–14. oktober og representerer ikke faktiske gjennomførte investeringer.
Konklusjon: DOF leder – men risikoen i markedet har økt
DOF Group beholder førsteplassen i «Dagens aksjetips» etter nye kontraktsmeldinger, positiv analytikerkonsensus og fem handelsdager med kursoppgang. Selskapets store ordrebeholdning gir betydelig forutsigbarhet, samtidig som analytikerne fortsatt ser nær 13 prosent oppside.
Kongsberg Gruppen er den sterkeste utfordreren etter onsdagens oppgang, mens Endúr og NORBIT fortsatt har positive analytikersignaler.
Nel blir en av dagens viktigste aksjer å følge etter kvartalstallene som viser kraftig ordrevekst, men også betydelige lønnsomhetsproblemer.
Det internasjonale risikobildet er imidlertid blitt mer krevende.
Amerikansk inflasjon på 3,7 prosent, høye statsrenter og kraftige kursfall i teknologiaksjer kan skape betydelige bevegelser også på Oslo Børs.
For DOF blir det særlig viktig å følge om den positive kursutviklingen fortsetter til tross for svakere internasjonale markeder.
Dagens aksjetips er en journalistisk og modellbasert analyse av offentlig tilgjengelige markedsdata, selskapsinformasjon og eksterne analytikerestimater. Poengsummene er redaksjonens egen rangering og må ikke forveksles med anbefalinger fra banker eller meglerhus. Analysen er ikke personlig investeringsrådgivning. Historisk avkastning er ingen garanti for fremtidig avkastning. Aksjeinvesteringer innebærer risiko for tap av hele eller deler av investert kapital.
