Lokalt
Dagens aksjetips: Ny forsvarsfavoritt overtar – Pareto ser 48 prosent oppside
Nekkar overtar førsteplassen i «Dagens aksjetips» etter en kursoppgang på 5,7 prosent onsdag. Pareto Securities har startet dekning med kjøpsanbefaling og kursmål 22 kroner, samtidig som selskapet kjøper tilbake egne aksjer og ordrebeholdningen har økt kraftig. Endúr faller til andreplass etter fire dagers opptur, mens Kongsberg Gruppen og NORBIT fortsatt har betydelig analytikeroppside. Men internasjonalt blinker varsellampene: Amerikanske statsrenter nådde onsdag sitt høyeste nivå på 24 år.
DAGENS AKSJETIPS – TORSDAG 8. OKTOBER: Onsdag ble en svak dag på Oslo Børs. Hovedindeksen falt 0,78 prosent til 2.043,68 poeng, og flere av aksjene vi har fulgt gjennom uken falt tilbake.
Endúr falt 2,37 prosent etter tirsdagens kraftige oppgang. NORBIT fortsatte nedover, og Kongsberg Gruppen falt ytterligere 1,14 prosent.
Men én aksje skilte seg klart ut.
Nekkar steg 5,7 prosent etter at Pareto Securities presenterte en omfattende analyse av selskapets muligheter innen forsvarsindustrien.
Det interessante er at analytikernes optimisme støttes av flere observerbare forhold: stigende ordrebeholdning, bedre driftsresultater, tilbakekjøp av egne aksjer og en tydelig positiv kursreaksjon.
Dagens aksje: Nekkar – 84/100
Nekkar er dagens nye førstevalg i den modellbaserte rangeringen.
Observerte markedsdata: Aksjen steg onsdag 5,69 prosent til 14,85 kroner.
Handelsvolumet økte samtidig betydelig sammenlignet med tirsdagen. Det styrker signalet om at den nye analysen faktisk fikk oppmerksomhet blant investorene.
Ekstern analytikeranbefaling: Pareto Securities startet onsdag dekning av Nekkar med kjøpsanbefaling og kursmål på 22 kroner.
Fra onsdagens sluttkurs innebærer dette:
Potensiell oppside til Paretos kursmål: 48,1 prosent.
Et bredere, men begrenset analytikergrunnlag med to analytikere viser et gjennomsnittlig kursmål på 20,33 kroner.
Det tilsvarer 36,9 prosent potensiell oppside.
Analytikergrunnlaget er dermed langt smalere enn for flere av de andre kandidatene. Dette trekker ned konsensusdelen av modellen.
Forsvarsindustrien kan gi kraftig vekst
Det er særlig datterselskapet Syncrolift som gjør Nekkar interessant.
Syncrolift leverer skipsheiser og systemer som gjør det mulig å ta store fartøy på land for vedlikehold og reparasjoner.
Økte forsvarsbudsjetter og behovet for vedlikehold av marinefartøy kan gi selskapet et betydelig større marked.
Pareto-analytiker Øyvind Vangsnes mener Nekkar kan bli en av vinnerne på denne utviklingen.
Han viser til at Syncrolift har vunnet rundt 60 prosent av skipsheiskontraktene som er tildelt internasjonalt siden 2012, og har levert 18 av verdens 20 største installasjoner.
Meglerhuset venter at Nekkars omsetning kan øke fra 571 millioner kroner i 2025 til rundt 1,6 milliarder kroner i 2028.
EBITDA ventes samtidig å øke fra rundt to millioner kroner i 2025 til 440 millioner kroner i 2028.
Dette er Paretos prognoser, ikke resultater selskapet allerede har oppnådd.
Ordrebeholdningen har økt 59 prosent
Observerte selskapsdata: Nekkars rapport for andre kvartal viste en ordrebeholdning på 1,20 milliarder kroner, opp fra 753 millioner kroner året før.
Det tilsvarer en økning på rundt 59 prosent.
En del av økningen skyldes konsolideringen av FiiZK, som bidro med 273 millioner kroner i ordrebeholdning. Hele veksten kan derfor ikke tilskrives organisk utvikling.
Konsernets EBITDA i første halvår var 12 millioner kroner, mot minus 24 millioner kroner året før.
Selskapet hadde samtidig 167 millioner kroner i kontanter ved utgangen av juni.
Nekkar har dessuten et aktivt program for tilbakekjøp av egne aksjer. I den siste rapporterte handelsuken kjøpte selskapet ytterligere aksjer, og det samlede tilbakekjøpsprogrammet omfattet da over én million aksjer.
Tilbakekjøpene er et positivt kapitaldisponeringssignal, men er ikke det samme som et personlig innsidekjøp fra ledelsen.
Egen modellbasert score: 84/100.
Den største risikoen er at svært mye av den forventede resultatveksten fortsatt ligger frem i tid. Nekkar er også et mindre børsnotert selskap, med høyere likviditetsrisiko enn de store børsaksjene.
Endúr – 82/100: Første kursfall etter fire oppgangsdager
Endúr faller til andreplass etter onsdagens handel.
Observerte data: Aksjen falt 2,37 prosent til 115,20 kroner.
Det ble omsatt rundt 145.000 aksjer, mot nesten 243.000 tirsdag.
Det lavere volumet under kursfallet er et noe mindre negativt signal enn dersom nedgangen hadde skjedd på kraftig økende omsetning.
Endúr har fortsatt steget rundt 5,9 prosent siden 30. september.
Det store innsidekjøpet fra Kverva Finans er fremdeles et viktig positivt signal.
Kverva kjøpte 450.000 aksjer til 109,28 kroner, en investering på rundt 49,2 millioner kroner.
Onsdagens sluttkurs ligger fortsatt 5,4 prosent over denne kjøpskursen.
Analytikerne ser 16 prosent oppside
Eksterne analytikeranbefalinger: Fire analytikere i S&P Globals konsensusgrunnlag anbefaler kjøp av Endúr.
Gjennomsnittlig kursmål er 134 kroner.
Fra onsdagens sluttkurs tilsvarer dette:
Potensiell oppside: 16,3 prosent.
Et annet, bredere estimatgrunnlag viser et gjennomsnittsmål på 137,96 kroner, tilsvarende rundt 19,8 prosent oppside.
Endúr har fortsatt en betydelig ordrebeholdning, sterk vekst og positiv analytikerkonsensus.
Men den raske kursoppgangen tidligere i uken har redusert avstanden til analytikernes kursmål.
Onsdagens fall viser samtidig at investorene begynner å ta gevinst.
Egen modellbasert score: 82/100.
Kongsberg Gruppen – 74/100: Analytikeroppsiden øker igjen
Kongsberg Gruppen fortsetter å være den mest interessante kontrære kandidaten blant de store selskapene.
Observerte data: Aksjen falt onsdag ytterligere 1,14 prosent til 295,60 kroner.
Det betyr at Kongsberg nå har falt 7,6 prosent siden utgangen av september.
Dette skjer til tross for flere store kontrakter og sterk internasjonal etterspørsel etter forsvarsmateriell.
Eksterne analytikeranbefalinger: 11 analytikere fulgt av S&P Global gir samlet anbefaling kjøp.
Syv anbefaler kjøp, tre hold og én salg.
Gjennomsnittlig kursmål er 397,27 kroner.
Fra onsdagens sluttkurs gir dette:
Potensiell oppside: 34,4 prosent.
Analytikernes kursmål har dessuten steget de siste månedene.
Forsvarsordrene gir langsiktig støtte
Kongsberg har nylig inngått en kontrakt verdt rundt 10 milliarder kroner for levering av NASAMS-luftvern til Belgia.
Kontrakten kommer i tillegg til nye amerikanske avtaler knyttet til Naval Strike Missile.
Selskapet hadde en rekordstor ordrebeholdning på rundt 158 milliarder kroner etter andre kvartal.
Dette gir god synlighet for fremtidig aktivitet.
Problemet er verdsettelsen og kursmomentumet.
Kongsberg prises fortsatt til over 30 ganger forventet årsresultat, og aksjen har falt betydelig til tross for positive selskapsnyheter.
Det er et tydelig signal om at markedet stiller strengere krav til hvor mye investorene er villige til å betale for fremtidig vekst.
Egen modellbasert score: 74/100.
Kongsberg kan rykke raskt opp i rangeringen dersom kursmomentumet snur, men modellen krever nå en tydeligere kursbekreftelse.
NORBIT – 67/100: Nær årsbunnen til tross for sterke resultater
NORBIT faller til fjerdeplass.
Observerte data: Aksjen falt onsdag 1,13 prosent til 156,80 kroner.
Det er tredje handelsdag på rad med kursfall.
Aksjen er nå helt nede ved 52-ukersbunnen på 156 kroner.
Dette er et klart negativt momentum-signal.
Over 43 prosent analytikeroppside
Eksterne analytikeranbefalinger: Fire analytikere i S&P Globals grunnlag gir NORBIT samlet anbefaling kjøp.
Gjennomsnittlig kursmål er 224,75 kroner.
Fra onsdagens sluttkurs tilsvarer dette:
Potensiell oppside: 43,3 prosent.
Dette er fortsatt den største oppsiden til analytikernes gjennomsnittsmål blant dagens fire kandidater.
Fundamentalt har NORBIT levert sterk vekst. Omsetningen de siste tolv månedene er rundt 2,86 milliarder kroner, opp 34 prosent, mens nettoresultatet har økt rundt 25 prosent.
Men signalene fra analytikerne er ikke entydige.
SB1 Markets reduserte i september kursmålet fra 230 til 200 kroner, mens Norne Securities tidligere løftet sitt mål fra 220 til 230 kroner.
Det er derfor ikke riktig å tolke den store avstanden til konsensusmålet som en garanti for at aksjen er billig.
Markedet kan prise inn svakere fremtidig vekst enn analytikerne forventer.
Egen modellbasert score: 67/100.
Tomra faller ut av topp fire
Tomra var nykommer i gårsdagens rangering, men faller nå ut.
Aksjen falt onsdag 1,95 prosent til 92,95 kroner.
Et bredt analytikergrunnlag viser fortsatt kjøpskonsensus og et gjennomsnittlig kursmål rundt 124 kroner.
Det gir over 30 prosent beregnet oppside.
Men konsensusmålet har falt rundt 6,6 prosent de siste tre månedene, og aksjen har svak kursutvikling.
Barclays’ ferske oppjustering til 140 kroner er positiv, men oppveier foreløpig ikke de øvrige negative signalene.
Tomra legger frem tredjekvartalsresultatet 23. oktober.
Oslo Børs falt 0,78 prosent
Onsdag endte hovedindeksen på Oslo Børs ned 0,78 prosent til 2.043,68 poeng.
Oljeaksjene utviklet seg blandet.
Equinor falt 1,59 prosent til 403,50 kroner, mens Aker BP steg marginalt til 339,40 kroner.
Equinors forhåndsoppdatering for tredje kvartal viste samtidig tegn til at produksjonen kan komme under analytikernes forventninger.
ABG Sundal Collier anslår at produksjonen kan ligge 2–4 prosent under konsensus og at resultatestimatene kan bli redusert.
Det er et negativt fundamentalt signal som bidrar til at Equinor fortsatt holdes utenfor dagens topp fire.
Wall Street falt fra rekordnivåene
Det internasjonale aksjemarkedet fikk en svak onsdag.
S&P 500 falt 0,22 prosent til 7.801,77 poeng.
Dow Jones falt 0,66 prosent til rundt 51.180 poeng.
Nasdaq falt 0,22 prosent til 27.538,69 poeng.
Det var første nedgang for Nasdaq på seks handelsdager.
Det mest bekymringsfulle var likevel utviklingen i rentemarkedet.
Dagens faresignal: Amerikanske renter på 24-årshøyder
Den amerikanske tiårsrenten steg onsdag helt opp mot 5,36 prosent, det høyeste nivået siden 2002.
Den amerikanske 30-årsrenten passerte samtidig 5,7 prosent.
Rentene falt noe tilbake senere på dagen etter god etterspørsel under en amerikansk statsobligasjonsauksjon.
Tiårsrenten endte rundt 5,28 prosent.
Men hovedbildet er fortsatt bekymringsfullt.
Investorene krever stadig høyere avkastning for å låne penger til den amerikanske staten.
Bakgrunnen er blant annet bekymring for statsgjeld, budsjettunderskudd og langvarig inflasjon.
Referatet fra Federal Reserves rentemøte i september viste dessuten at sentralbankens medlemmer er uenige om hvor omfattende ytterligere renteinnstramminger bør være.
Dette øker risikoen for at høye renter vil fortsette å presse aksjeverdsettelsene.
Dagens viktigste faresignal er derfor kombinasjonen av høye amerikanske statsrenter, svakere markedsbredde og oljepriser over 100 dollar.
Brent stiger igjen torsdag morgen
Oljeprisen har samtidig fått en ny opptur.
Brent handles torsdag morgen rundt 102,30 dollar fatet, opp fra onsdagens sluttkurs på 100,20 dollar.
Bakgrunnen er nye angrep mot skipsfarten i Persiabukta og Hormuzstredet, kombinert med produksjonsstans i Mexicogolfen.
Omtrent en fjerdedel av den amerikanske oljeproduksjonen i Mexicogolfen var onsdag midlertidig stengt som følge av orkanen Isaias.
Amerikanske råoljelagre falt samtidig 3,2 millioner fat i forrige uke.
Det gir ny støtte til oljeprisen.
Det internasjonale energibyrået arbeider samtidig med å fremskynde frigjøringen av strategiske oljereserver.
Dermed trekker flere sterke krefter i hver sin retning, og volatiliteten i energimarkedet ventes å forbli høy.
Kronen svekket seg mot dollar
Norges Banks offisielle dollarkurs onsdag var 9,5840 kroner, opp fra 9,5643 kroner tirsdag.
En svakere krone kan være positiv for norske eksportbedrifter med inntekter i dollar, men gir samtidig høyere importkostnader.
For selskaper med betydelige internasjonale inntekter og kostnader blir valutaeffekten avhengig av hvordan virksomheten er sikret.
Dagens rangering
1. Nekkar – 84/100
2. Endúr – 82/100
3. Kongsberg Gruppen – 74/100
4. NORBIT – 67/100
Dagens aksje er Nekkar.
Det avgjørende er kombinasjonen av en fersk kjøpsanbefaling fra Pareto Securities, sterk kursreaksjon, økende ordrebeholdning, bedring i driftsresultatet og tilbakekjøp av egne aksjer.
Paretos kursmål på 22 kroner gir rundt 48 prosent potensiell oppside, mens et begrenset analytikerkonsensusgrunnlag indikerer rundt 37 prosent.
Endúr følger like bak. Selskapet har fortsatt en sterkere og bredere dokumentert analytikerkonsensus, men onsdagens kursfall og redusert oppside etter den siste tids oppgang trekker ned.
Kongsberg Gruppen har en sterk fundamental utvikling, men svak kursutvikling og høy verdsettelse.
NORBIT har størst oppside til analytikernes gjennomsnittsmål, men kursen ligger nå faretruende nær årsbunnen.
Slik beregnes poengene
Den modellbaserte rangeringen bruker seks hovedfaktorer:
Analytikerkonsensus: Inntil 25 poeng.
Kursmål og estimatendringer: Inntil 15 poeng.
Nyhetsmomentum: Inntil 15 poeng.
Fundamental utvikling: Inntil 20 poeng.
Kursmomentum: Inntil 15 poeng.
Risiko: Inntil 10 poeng.
Høy score betyr at flere positive signaler peker i samme retning, og at risikobildet vurderes som forholdsvis gunstig.
Poengene er en egen redaksjonell modellvurdering, ikke en ekstern analytikeranbefaling eller en beregnet sannsynlighet for kursoppgang. Dagens vurdering legger større vekt på svakheter i kursmomentum og verdsettelse enn enkelte tidligere utgaver, slik at poengsummene ikke er direkte sammenlignbare.
Historikken: Fortsatt bak Oslo Børs
Den siste komplette resultatkontrollen av tidligere anbefalinger i «Dagens aksjetips» ble publisert 10. september.
Da sto 5 av 12 selvstendige aksjevalg i pluss, tilsvarende 41,7 prosent.
Hafnia var beste enkeltanbefaling med rundt 12,6 prosent avkastning inkludert utbytteretten.
En hypotetisk likt vektet portefølje på 100.000 kroner hadde en verdi på rundt 99.450 kroner før kostnader.
Tilsvarende investeringer i Oslo Børs-indeksen ville vært verdt rundt 101.640 kroner.
Porteføljen lå dermed rundt 2,2 prosentpoeng bak Oslo Børs.
Dette er en historisk måling fra september, ikke en oppdatert porteføljeverdi per 8. oktober. En ny fullstendig sammenligning krever at alle tidligere anbefalinger kontrolleres mot samme måledato.
Konklusjon: Ny utfordrer i et stadig vanskeligere marked
Nekkar overtar førsteplassen etter den sterkeste kombinasjonen av ferske analytikersignaler, fundamental utvikling og positiv kursreaksjon. Endúr er fortsatt en sterk kandidat, mens Kongsberg Gruppen og NORBIT kan bli interessante dersom kursmomentumet snur.
Men dagens internasjonale faresignal er alvorlig. Amerikanske statsrenter har nådd nivåer som ikke er sett på 24 år, samtidig som oljeprisen igjen stiger.
Dette kan legge press på aksjemarkedene selv om mange norske selskaper fortsatt leverer gode resultater.
Dagens aksjetips er en journalistisk og modellbasert analyse basert på offentlig tilgjengelige markedsdata, selskapsinformasjon og eksterne analytikerestimater. Poengsummene er vår egen rangering og må ikke forveksles med anbefalinger fra banker eller meglerhus. Analysen er ikke personlig investeringsrådgivning. Aksjeinvesteringer innebærer risiko for tap av hele eller deler av investert kapital.
