Bedriftene venter økt aktivitet og høyere lønnsvekst – kan bety senere rentekutt, ifølge økonomer

Arbeidsliv: Bedriftene har oppjustert anslaget for lønnsveksten i 2025 fra 4,3 prosent i forrige runde til 4,5 prosent denne runden, framgår det av den kvartalsvise undersøkelsen blant bedriftene i Norges Banks regionale nettverk.

Bedriftene venter at årslønnsveksten i år blir på 5,2 prosent – det samme som de oppga i forrige kvartal.

Regionalt nettverk kommer en uke før sentralbanken offentliggjør årets siste rentebeslutning og er et av de sentrale momentene rentekomiteen tar stilling til i vurderingene.

Undersøkelsen bygger på intervjuer med ledere fra over 400 bedrifter og organisasjoner om den økonomiske utviklingen og utsiktene fremover.

DNB Markets la på forhånd til grunn at svarene i Regionalt nettverk måtte være overraskende pessimistiske for at de skulle kunne danne grunnlag for rentekutt allerede til uka.

– Det er godt i tråd med markedsprisingen som priser inn en marginal sjanse (under 10 prosent) for rentekutt nå, skrev Magne Østnor i DNB Markets tidligere denne uka.

Rentebeslutningen offentliggjøres torsdag 18. desember klokken 10.

Økonomer som uttaler seg til Dagens Næringsliv, tror første rentekutt kommer i mars. Markedet priser inn 85 prosents sjanse for et kutt på 0,25 prosentpoeng på dette møtet, ifølge avisen.

– Norges Bank kan holde seg til mars-kutt med dette. Hadde tallene i dag vært veldig sterke, kunne det blitt tvil om kutt i mars, men det var de altså ikke, sier Handelsbanken Capital Markets’ makroøkonom Karine Alsvik, som samtidig tror at rentebanen blir oppjustert neste uke.

Samtidig tror bedriftene at veksten vil tilta litt i første kvartal neste år.

– På den annen side ser bygg- og anleggsbedriftene og varehandelsbedriftene for seg en nedgang. Industribedriftene tror økt eksport vil bidra til vekst, mens det særlig er etterspørselen fra næringslivet som løfter utsiktene i tjenesteyting, skriver sentralbanken.

Bedriftene planlegger en økning i sysselsettingen i både fjerde kvartal i år og første kvartal neste år.

Bildet i årets siste Regionalt nettverk ligner på det som ble tegnet opp i forrige kvartal og er tilsynelatende i samsvar med forventningene til analytikerne.

– Kapasitetsutnyttingen er lite endret fra tredje kvartal, og det er også om lag like mange som rapporterer om mangel på arbeidskraft som i forrige runde, skriver Norges Bank.

Sjeføkonom Kyrre M. Knudsen i Sparebank 1 Sør-Norge tror forventningene om vekst og økt aktivitet kan bidra til at vi må vente lenger på det første rentekuttet.

– Bedriftene venter at aktiviteten vil øke i både inneværende og neste kvartal. Forventningene til veksten i fjerde kvartal er lite endret fra forrige runde, skriver Norges Bank i en pressemelding.

Andelen bedrifter med full kapasitetsutnytting er uendret fra forrige runde. Også andelen bedrifter som har problemer med å få tak i arbeidskraft, er på samme nivå som sist.