Hydro har mistet 80 milliarder i verdi – viktig for Karmøy og Husnes

Hydro-aksjen har falt med rundt en tredjedel siden rekordnivået i juni. For Haugalandet og Sunnhordland er utviklingen særlig interessant: Hydro har store aluminiumsverk både på Karmøy og Husnes, med til sammen over 1.000 ansatte.

Industri: Så sent som 2. juni ble Hydro-aksjen handlet til nær 120 kroner. Fire måneder senere har kursen falt til under 80 kroner. Det tilsvarer at nær 80 milliarder kroner av selskapets markedsverdi er forsvunnet.

Samtidig har aluminiumsprisen falt fra rundt 3.700 dollar til rundt 3.100 dollar per tonn.

Store arbeidsplasser på Karmøy og Husnes

Hydros utvikling har stor betydning lokalt. Karmøy Metallverk har rundt 700 ansatte og produserer cirka 270.000 tonn primæraluminium i året. Anlegget er blant Europas største produsenter av primæraluminium og huser også Hydros teknologipilot og forskningsmiljø.

På Husnes i Kvinnherad har Hydro rundt 348 medarbeidere. Verket har en årlig kapasitet på rundt 197.000 tonn primæraluminium.

De to verkene står dermed samlet for rundt 467.000 tonn primæraluminium i året og er blant de viktigste industriarbeidsplassene på Haugalandet og i Sunnhordland.

To forhold bekymrer analytikerne

Danske Bank-analytiker Elliott Jones-Myklebust peker ifølge Finansavisen særlig på to årsaker til det kraftige kursfallet.

Den første er frykt for økte kostnader i Hydros oppstrømsvirksomhet, spesielt ved aluminaraffineriet Alunorte i Brasil. Problemer med gassleveransene har ført til at Hydro må kjøpe dyrere gass i spotmarkedet.

ABG Sundal Collier anslår at energikostnadene ved Alunorte kan øke med mellom 1,2 og 1,3 milliarder kroner fra tredje til fjerde kvartal.

Det andre forholdet er frykt for økt tilbud av aluminium. Produksjonen i Midtøsten kan komme raskere tilbake enn tidligere ventet dersom transporten gjennom Hormuzstredet normaliseres. Samtidig er det flere millioner tonn ny produksjonskapasitet under bygging internasjonalt.

Lavere aluminiumspris påvirker norske verk

For Karmøy og Husnes er utviklingen i den globale aluminiumsprisen viktig. Verkene selger aluminium inn i et internasjonalt marked, og lavere priser kan redusere lønnsomheten selv om norske vannkraftbaserte aluminiumverk generelt har en sterk konkurranseposisjon.

Det er samtidig ingenting i analysene som peker på konkrete kutt eller nedbemanning ved Karmøy eller Husnes. Bekymringen blant analytikerne er først og fremst knyttet til kostnadsproblemene i Brasil og utsiktene for det globale aluminiumsmarkedet.

Kan fortsatt snu

Jones-Myklebust mener samtidig at nedturen kan ha gått langt. De globale aluminiumslagrene er fortsatt svært lave, og dersom Kina reduserer eksporten kan aluminiumsprisen igjen få støtte.

Danske Bank har en holdanbefaling på Hydro med kursmål på 84 kroner, mens ABG Sundal Collier har salgsanbefaling og kursmål på 77 kroner.

For de store Hydro-miljøene på Karmøy og Husnes blir utviklingen i aluminiumsprisene og verdensmarkedet derfor viktig å følge gjennom vinteren.

Karmøy Metallverk oppgir rundt 700 ansatte og 270.000 tonn årlig primæraluminiumproduksjon, mens Hydro Husnes oppgir 348 medarbeidere og 197.000 tonn. Hydro Finansavisen omtaler kursfallet, tapet på nær 80 milliarder kroner og analytikernes bekymring for Alunorte og økt aluminiumstilbud.